零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等难题，行业景气度仍在低位运行。为实现新发展，零售行业加快转型探索，越来越多的实体零售商纷纷开始了线上线下全渠道打通的尝试，对与企业生存密切相关的各类利益相关者来说，如何了解和预测企业未来的经营成果、财务状况、现金流量以及其他相关数据信息，尤其是在此甚础上结合企业经营目标和战略规划，找出企业的优劣势以及各类潜在危机和风险以便做出正确决策就变得至关重要。苏宁作为零售行业转型的先行者，过去五年一直在积极探索传统零售企业转型互联网零售企业的方法路径，2013年苏宁进入了转型提速的深化阶段，更名“苏宁云商”，全面转型“云商”发展模式，明确了以互联网零售为主体。以苏宁云商为研究对象能更有代表性的展现电子商务这种营销模式给企业带来的影响。本文选取了苏宁云商集团2005年至2013年的财务报告，将苏宁云商集团在开启电子商务平台前后年份的财务状况与经营成果进行对比，从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力几个方面运用财务指标进行分析。以便更好的总结企业的财务状况与经营成果，找出不足，提出建议。
二、盈利能力分析基本理论
（一）财务分析涵义
财务分析是指财务分析主体利用会计信息及有关的其他数据资料，采用一定的会计分析方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行系统地分析和评价，从而为财务计划、决策、监督和控制提供所需财务信息。
财务分析作为财务管理不可缺少的一个环节，有狭义和广义之分。广义的财务分析是利用企业财务信息，对企业的整体与局部、历史与未来、短期与长远进行比较，以揭示企业现实价值和预测企业未来价值为目的的分析与评价。狭义的财务分析是指借助企业财务报表及一系列财务指标，以历史财务信息为基础，以揭示企业现实价值为主要目的的分析。
（二）盈利能力的各项指标
1.销售毛利率
销售毛利率表示企业每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用的支出和形成企业利润。其计算公式如下：
销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入×100%。
销售毛利率是企业净利率的最初基础，如果销售毛利率过低，说明企业没有充足的资金来弥补各项期间费用支出或弥补期间费用后的盈利水平就不会高。通过本指标可预测企业盈利能力。
2.销售净利率
销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其计算公式如下：
销售净利率=净利润÷销售收入×100%
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
3.总资产净利润率
总资产净利润率反映的是企业运用全部资产所获得利润的水平，是考察全部资产盈利能力的财务指标。其计算公式如下：
总资产净利润率=净利润÷总资产平均总额×100%
总资产净利润率指标表明企业每占用1元的资产平均能获得多少利润。该指标反映企业全部资产的利用效果和达到的盈利水平，反映企业的盈利能力。该指标越大，表明总资产的利用效果越好，盈利水平越高，盈利能力越强。
三、苏宁云商盈利能力分析诊断
（一）销售毛利率分析
通过观察苏宁易购上线的2009年前后销售毛利率的变化，发现自2009年之后，销售毛利率维持在17%左右，稳定在一个较高的水平。从2005年到2011年，每年的毛利率都有所增长，但2012年、2012年毛利率接连下降。到2013年，更是跌出了保持了近五年的17%以上的水平。
再观察销售收入与销售成本，可以看到其销售收入、销售成本增加的幅度非常大，几近翻倍。但计算可知，2013年销售收入比上年增加了7.05%，同时成本也增加了10.38%。虽然销售收入连年大幅度增加，但其增幅低于销售成本的增幅。所以其销售毛利率呈降低的趋势。总体上苏宁云商的盈利能力一般。
在传统家电产品方面，公司加强传统优势品类如冰箱、空调器产品的推广力度，充分发挥公司规模采购的优势，加大让价幅度，让利消费者，毛利率一定程度下降的同时，销售收入实现了较快的增长。
在通讯、数码及IT产品方面，由于智能手机的快速普及对数码产品市场带来影响，数码产品市场销售有所下滑；公司推动通讯产品在市场、品牌结构等方面的调整，增速有所放缓。公司进一步在加强与运营商合作，佣金收入有所提高。
在生活、百货类产品方面报告期内，公司进一步明确了百货、图书、家居等品类的经营策略，以开放平台经营的方式，提升客户体验。整合红孩子、并购品牌，加强母婴、化妆品产品供应链建设，销售提升较快，短期内公司以低价策略建立在此类商品上的竞争优势，毛利率暂时处于较低的水平。
（二）销售净利率分析
读表可观察得出从2005年开始至2011年，公司的销售净利率一直保持较快的速度增长，在电子商务平台开启后一度维持在5%以上，可见其获利能力较好，但是在2012年之后，销售净利率迅速下降，到了2013年更是不足0.1%，通过查阅企业绩效标准，2012年批发和零售行业标准销售净利率为10.7%，说明苏宁云商的产品销售收入净额的获利能力较差。销售净利率的降低幅度远远低于毛利率的降低幅度，说明管理费用，财务费用等明显增加。2013年销售费用率从2012年的12.01%增加到12.10%，管理费用率从2012年的2.39%增加到2.67%。
查阅报表可以看出费用增加的原因“报告期内，可比店面同比销售下降，而租金、人员等费用相对刚性，此外为提升苏宁易购品牌形象及市场份额，公司加大了宣传、促销推广力度，相关投入增加，使得销售费用率、管理费用率同比增加。另公司银行借款增加带来利息支出有所增加以及消费刷卡比例上升，财务费用率也有所上升。”毛利下降，三项费用增长，营业收入虽然增长，但基数过大，增长率不高，不及营业成本的增长率，导致净利润下降，从而导致销售净利率近两年下降。
（三）总资产净利润率分析
从表可3以看到，总资产净利润率从2007年开始有下降的趋势，在2012年下降到了3.6859%，到了2013年，低到了0.1317%。细分至净利润与总资产要素，我们可以看到总资产从2005年至2013年一直在高速增长，公司规模扩大，但净利润从2005年至2011年增长了之后，开始下降，特别是2013年，净利润下降幅度非常大。从总资产利润率方面来看，苏宁云商的盈利能力有所欠缺，资产利用效率有限。
（四）成本费用利润率分析
成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%
成本费用利润率变化趋势同销售净利率相似，都是在2012年开始下降，在2013年降幅很大。而2012年成本费用利润率行业标准为3.4%，苏宁云商的成本费用控制在2011年之前都控制的很好，但在2012年开始，控制水准下滑。
主要原因是由于利润总额在连续七年的高增长之后，出现下降的趋势。2013年外部环境不甚乐观，且公司处于探索建立新型商业模式和盈利模式的过程，加大了在市场推广、人员储备、物流平台建设等方面的投入，因此利润有一定的亏损。其盈利能力需要加强。
四、苏宁云商企业经营管理问题的总结与对策
（一）苏宁云商企业经营管理问题的总结
苏宁盈利能力的各项指标表明苏宁云商在涉足电子商务的2009年以来，短期盈利能力有所下降，但总体仍处于一个健康稳定的水平。在电子商务的冲击下，苏宁云商将销售重心开始转向网络端，因此苏宁云商的实体门店从之前的每年增加300多家转变为负增长，然而苏宁云商关店裁员，发展网络业务的行为带来的就是短期内盈利能力的下降。同时，国内有相对于苏宁云商更成熟的网上商城比如说京东商城，其对苏宁的狙击以及竞争优势巨大，可见在未来的两三年内苏宁云商盈利能力将会有小幅度的提升，但是不会有太大的改观。但短期低迷之后，其盈利能力应当会有所提升，其发展电子商务的优势也会体现。
2013年外部环境不甚乐观，苏宁云商各项发展能力指标有所变差，但总资产仍在高速增加，主要是基数大，增加的绝对值是很大的。公司积极应对加快转型进程，探索建立新型商业模式和盈利模式，加大在市场推广、人员储备、物流平台建设等方面的投入，进行超前储备，短期来看对公司运营效益带来影响，但长期来看有助于增强市场竞争力、提升客户体验和降低企业成本，为公司实现互联网零售转型奠定基础。所以总体而言成长性较好，有很大发展潜力。
公司加快代垫财政补贴款的收回，导致应收账款周转率提高；随着线上业务的较快发展，商品品类的不断丰富，包括在母婴、日用、化妆、百货、图书等品类拓展，销售网络覆盖范围也在进一步扩大，但销售规模的扩大还需要此类业务的逐步专业化、提升成熟度，与此同时公司物流体系的建设有一定的滞后，使得库存周转天数有所增加；随着公司物流布局的不断完善，运作能力的加强，销售规模提升，存货周转能够加快；由于公司销售收入增长有所放缓，而公司自建店面、物流基地规模较快增长，使得流动资产、总资产周转天数有所增加。营运能力保持较好的水平。
（二）苏宁云商经营管理问题的对策
三项费用的控制方面，加强人员的绩效管理，以提高绩效水平；加强新开店管理，控制店面成本，注重店面经营质量提高，充分发挥规模采购优势，有效控制投入成本。加快调整或关闭绩效较差店面，优化门店结构。
不断巩固物流平台及运营能力，提高研发速度和效率。加快物流基地的建设完善物流网络布局，同时还将充分发挥全渠道优势，推广门店自提业务，并加强供应链优化实现本地采购以减少长途费用，有效地控制配送费用。
进一步加强资产运营指标的管理，合理规划，提高资产、资金效率；实体网络建设方面积极优化布局，全面建设互联网化的门店。
最主要最常见的网络在线盈利模式，国内比较好的是各大门户网站(新浪，搜狐等)，也包括行业门户，而且大多数个人网站的盈利模式也是这样，靠挂别人的广告生存。
新新兴的在线短视频网站，通过影音载入前后的等待时间播放广告主的在线广告(优酷，土豆等)
盈利模式二：彩铃彩信下载、短信发送等电信增值形式
最疯狂的网络盈利模式之一，几乎每个进入全球排名前十万的商业网站和个人网站都在通过sp获取经济回报，目前由于sp收到中国移动等运营商的限制，盈利率有些下降，以此类模式为主的上市公司市值有所缩水。
盈利模式三：产品交易性网站
A.通过网站销售别人的产品(C2C和B2C模式)比如，淘宝(C2C)，卓越(B2C)
B.通过网站销售自己的产品(包含B2C)
盈利模式四：提供独特的资源，位会员提供服务而获得收益(个人觉得知乎会向这方面发展)
此类模式代表有阿里巴巴(中国B2B的典范)
盈利模式五：网络游戏运营，虚拟装备和道具买卖
代表有：网易，盛大
盈利模式六：搜索竞排，产品招商，分类网址和信息整合，付费推荐和抽成盈利
代表有：百度，Hao123等
盈利模式七：广告中介
广告联盟网站通过给为广告主和站长服务，差价销售广告，获得利润
盈利模式八：企业信息化服务
A.帮助企业建设维护推广网站
B.销售各大公司的网络产品
C.网络基础服务提供
D.网络营销策划和搜索引擎优化的专业顾问公司
盈利模式九：融资
web2.0的网站一般都是用户制造内容，有了社区活跃度，自然会吸引VC的眼光，不过最终归属应该是被google，微软等巨头收购。
盈利模式十：建立会员数据库，为企业提供精准营销服务
通过网络大量的会员，为一些企业提供大量潜在消费者。
代表有：51job
盈利模式的建立
专卖店模式的成功在于其必须具备模式的要素之一那就是可复制性，既然要复制，就会出现连锁专卖店，那么作为可以连锁的专卖店，企业首先要解决的问题是如何解决它的盈利模式。很多企业之所以推行专卖店模式会失败，其原因就在于没有解决专卖店的盈利模式问题。
出现这些现象的原因就在于很多酒类企业受服装专卖店、肉类专卖店等盈利模式的影响，就想当然的认为酒类专卖店的盈利模式与他们是一样的。对酒类专卖店而言，它的盈利模式的建立与店面销售毫无关系，说的直白一些，酒类专卖店真正的生意在店外，不要说一些二三线白酒品牌店面销售无法解决它的盈利模式问题，即使像茅台、五粮液等这样的一线品牌也无法通过店面销售来解决盈利模式问题。
由于不了解酒类专卖店的盈利模式怎么建立，所以一些注定要失败的专卖店就这样产生了，比如有企业自己出资建立大量专卖店，而只是通过专卖店的店面销售来进行产品销售，而且为了提升销量，更是错误的在专卖店推出各种打折促销活动，严格意义上来讲，专卖店的产品店面价格应该是刚性的，也就是顾客愿买则买，不买也没关系。
专卖店真正的盈利模式应该注意以下要素：
1、产品和品牌的选择。
专卖店所推广和销售的是企业的中高端产品及以上的产品，中低端产品是不能进入专卖店销售平台的：一是因为专卖店维持费用很高，中低端产品无法提供更高的毛利回报；第二方面，专卖店是高端人士集会和体验的场所，中低端产品会把这些目标消费者拒之门外，从而达不到企业进行企业品牌推广和专卖店核心功能的发挥。
但我们会看到，很多酒类企业的专卖店是企业所有的产品都在货架上，更有甚者有些企业专卖店就是由企业经营中低端酒的经销商开设的，这些经销商卖不了高端产品，自然就要把中低端酒作为专卖店的主要盈利来源，这种专卖店焉能不失败。
所以专卖店模式并不是对所有酒类企业都适应，一般来讲，有中高端及以上品牌和产品的企业方可采取此模式，同时企业在专卖店所经营的品牌和产品上必须有所取舍。
2、团购。
团购是一个中高端品牌在启动一个市场时所必须要优先考虑启动渠道，而专卖店也一般是一个企业中高端品牌切入新市场时所要优先考虑的模式。专卖店建立的一定时期内，团购都是解决专卖店盈利模式的主要来源。团购一方面直接到达终端，加盟商的利润空间较大；另一方面专卖店加盟商的团购能力都可以在前期实现产品的销售，另外团购对加盟商上来讲相应的投入产出比更高；
高端酒营销的精髓之一就是酒是喝出来的，而不是卖出来的。所以专卖店在运作团购市场时，一是要充分发挥专卖店所具备的品鉴、体验功能；二是在政策模块设计时要围绕如何让目标消费者在喝上下功夫。
3、其他渠道提供盈利支持。
在团购市场运作到一定程度时，一般来讲一是加盟商自身的团购资源基本用完；二是市场已经具备了一定氛围时，除了在团购上继续挖潜外，企业可以引导加盟商逐步进入酒店、名烟名酒店、商超等渠道，这些渠道一方面可以提升产品销量；另一方面也可以为加盟商提供新的盈利来源。
4、启动单位定制。
定制从某种程度上也是团购的一种，但是由于定制可以实现对一些核心单位的定向控制；另一方面关系更易维护，销量更加稳定，所以引导客户进行单位定制市场的开发，也是解决专卖店盈利模式的重要来源。
5、其他盈利来源。
专卖店可以衍生出来茶吧休闲、餐饮、室等功能产品，这些功能更多的还是为目标消费群提供增值服务，但是对一些非目标消费群前来消费的可以为专卖店提供衍生产品，比如茶叶和服务来实现盈利的增加。
企业配称的建立
企业推行专卖店模式需要企业在内部配称上进行系统的建立。专卖店模式能够在多大程度上取得成功和走多远，在很大程度上取决于企业能否为专卖店建立相应的配称，配称度越高，成功的几率越大，走得就会越远。
企业推行专卖店模式，已经意味着企业所服务的客户对象、目标消费群体等已经发生了相应的变化，这种变化需要企业在内部的后台系统进行调整以适应这种变化。
企业配称建立需要企业做出以下的调整：
1、组织构架的调整。由于服务的对象变化，企业最好分化后相应的销售团队来进行专业化运作和服务，与此同时，还需要企业在生产、研发、策划、物流、后勤建立相应配套的人员和部门。
2、团队成员的调整和重新定位。新的团队部门的成立，需要对团队成员的专业度和能力在匹配度上进行重新评估和定位，现有人员不匹配的，就要招聘新的能够达到匹配度的人员加入。
3、流程再造。专卖店模式推进后，企业就要对自己现有的制度和流程进行重新检索和评估，对于不利于推进专卖店模式旧有的制度和流程要坚决进行废止和调整，对于没有相应配套的制度和流程的要重新进行建立和设计。
4、政策支持模块。如果专卖店所销售产品是中高端及其以上产品，它的市场操作思路和理念是与中低端产品截然不同的，这就需要企业在价格体系设计和政策支持模块及思路上建立相应匹配的方案，很多企业之所以产品上市后价格管理失控、费用投入产出不经济都是因为思路和模式没有相应进行调整所造成的。
中国汽车市场在经历了2009年、2010年两年爆发式增长和2011年遇冷急刹的巨大波动后，在2012年上半年继续保持低速增长态势，进入“高位盘整”阶段。从外部环境看，汽车流通行业仍面临诸多挑战。
它们分别是：国民经济增速放缓，需求增长速度大幅下滑；随销售渠道的下沉与西移，区域竞争更加激烈；政策主流从促进汽车消费向推动结构调整转变；整车厂商地位强势，对经销商运营影响较大。
在整车厂商快速扩张、经销商网络及经销商运营规模不断扩大的趋势下，突然转冷的市场环境使得流通行业的矛盾被不断放大。整车厂商产能的快速增长与市场增长放缓的矛盾，市场的波动性与经销商自身业务机构不合理的矛盾等主要矛盾逐渐积累，都使之前被繁荣表象掩盖的汽车流通行业运营风险逐渐暴露。
经销商库存高企，流动性日渐趋紧。面对厂商激进的销售目标和平淡的市场销售表现，经销商库存持续走高，运营资金链更加紧张。虽然目前经销商外部融资情况尚可，但由于其对外部资金的依赖程度过高，一旦信贷政策发生变动，仍会面临资金链断裂的危险。
经销商业务结构不合理，整体盈利能力下降明显。受市场环境、区域竞争、库存压力等因素影响，新车销售毛利下降明显。目前经销商盈利模式仍为前端驱动，即以新车销售为主；同时运营成本、人力成本亦不断提高，经销商整体盈利大幅下降。这一情况明显削弱了投资者的投资意愿以及经销商对品牌的忠诚度，降低了品牌吸引力。
经销商运营高度依赖厂商的商务政策，而厂商对于今年市场的预期不足造成目标制定过于乐观，与实际情况偏离较远。经销商为了获取返利承担了巨大的库存压力，进而引发利润下降，低迷的市场环境导致双方矛盾升级。
经销商运营的寒冬可能导致流通行业洗牌在即，经销商集团的并购将愈演愈烈，并购不利时有发生。经销商集团在并购过程中，需要密切关注单店的资金状况，避免由于快速扩张，而影响其整体流动性；而在并购后的整合过程中，应关注制度、管理体系、法律、税务、沟通等环节，保证整合顺利完成。
在2012年，面对经销商运营风险水平的整体上升，我们建议厂商、经销商集团及各独立经销商建立定量的风险评估与监控体系，及时发现和防范风险，重视沟通并采取相应的风险应对措施，以实现长期持续、稳定的业务高速增长。
风险在聚集
外部环境影响因素，如宏观经济形势、产业政策、竞争格局及外部产业链上端的整车厂商等因素叠加，都会对经销商的运营产生影响
2009年开始陆续出台的消费刺激政策，引爆了汽车市场的井喷式增长，并促使中国连续三年保持世界第一大汽车产销国的地位。
进入2011年，受刺激政策集体淡出，经济增速下降和货币政策趋向紧缩等因素的叠加影响，中国汽车市场增长速度大幅度回落，乘用车年度增长率回落到5.3%的水平。其中豪华车市场的增速明显高于乘用车市场平均水平，但受市场大环境影响，其波动趋势与乘用车市场基本保持一致。
在2012年，汽车市场继续延续较为低迷的走势，上半年乘用车共销售761.35万辆，同比仅增长7.1%。
在市场剧烈波动下，汽车流通行业的风险也在不断聚集。外部环境影响因素，如宏观经济形势、产业政策、竞争格局及外部产业链上端的整车厂商等因素叠加，都会对经销商的运营产生影响。调查结果显示：
·94%的受访经销商认为主要的外部影响因素来自于宏观经济形势不乐观
·88%认为厂商网络扩展过快，区域竞争激烈
·73%认为行业政策不稳定，政府监管压力大
·65%选择了厂商商务政策支持力度不够
1.国民经济增速放缓，需求增长速度大幅下滑
由于受全球动荡的经济环境影响，2012年中国经济延续2011年的艰难困境，继续面临经济加速放缓、通胀上行等多重压力。在今年上半年，中国GDP的季度累积同比增速为7.8%，自2009年第2季后首次跌破8%，创近3年来的新低。
在此大环境下，我国乘用车市场需求随之大幅降低，增速降至近十年来的低位。中国汽车市场开始告别一路的高歌猛进，而逐步回归平稳理性的增长阶段。
而另一方面，由于前几年国内车市形势大好，作为产业链上游的整车厂商纷纷积极扩大产能，在全国各地建厂，导致汽车行业产能的剧增。现阶段，中国汽车市场产能过剩与市场需求的缓慢增长，已经构成矛盾。
2.网络扩张迅速，区域竞争更加激烈
受经济发展水平、消费成熟度等因素的影响，中国汽车市场是梯度发展的，目前比较成熟的是一、二线城市。但由于一线城市的市场容量、网点数量相对比较饱和，加上城市治堵等地方限制政策的出台，其增长乏力的趋势已逐步显现。众多整车厂商在扩张计划中，纷纷表示要加快渠道下沉和西移的速度，将新建网点的重点放在二、三线城市和汽车保有量相对较低的西部地区。
面对整车厂商的产能扩张，渠道下沉和西移确实能在一定程度上缓解分担库存压力，但是无形中也抢占了现有销售网点的市场份额。在原有辐射范围内，汽车销售服务网点的密集程度大大提高，区域竞争更加激烈，对于现有经销商，如何充分利用自身的客户资源优势，适时调整运营策略，保持可持续发展；对于新建店，如何在激烈的竞争中站稳脚跟，找到适合自己的发展模式都是在渠道变革过程中亟待解决的问题。
3.产业政策环境
产业政策对中国汽车市场的影响作用不容忽视。2009年起一批鼓励汽车消费的政策陆续出台，对整个车市的拉动作用效果显著。而2011年鼓励政策的相继淡出，则一定程度上影响了消费者的购买需求。进入2012年，在国家宏观经济政策导向下，汽车产业政策主流将从促进汽车消费向推动结构调整转变，同时地方性局部的政策调整也将时有发生。在这种不确定性因素的影响下，处于流通环节的经销商运营将面临更大的挑战。
4.厂商商务政策支持力度不足
在汽车流通行业中，经销商完成整车厂商的年度目标（包括采购目标、客户满意度、店面设备要求等），而从中获取的“返利”是其利润的重要构成。而厂家商务政策不能保持长期性和稳定性，对经销商的流动性和盈利性带来了风险。
·强势厂商在年度采购和零售目标的制定上主动权更大。年度返利最重要的一条考核项目在于经销商是否完成了年度采购计划，而采购目标基本上由强势厂商按照自身的业务目标分配决定，经销商话语权较弱。在此环节，经销商为了追求返利收益，利润被厂商套牢。
·商务政策的变动大。为了适应市场环境，厂商纷纷调整商务政策，而商务政策是否真正适应市场，仍具有很大的不确定性。商务政策的不连续性，给经销商规划销售和资金计划带来了困难，亦将影响经销商的运营策略及运营稳定性。
·返利的到账周期长。厂商对于新车销售的返利发放周期短则季度，长则半年或以上。偶尔发生返利的大额度延迟发放，则对经销商的现金流造成不利影响。尤其是市场不景气、新车销售亏损的情况下，返利不能尽早到账或无法确定到账日期，影响经销商的流动性。
网络运营风险
我们按照影响期间和重要程度，将经销商面临的运营风险划分为短期内的流动性风险及中期的盈利性风险两个方面
在2012年，中国汽车市场的销售增速明显放缓，经销商运营风险水平整体上升。我们按照影响期间和重要程度，将经销商面临的运营风险划分为短期内的流动性风险及中期的盈利性风险两个方面。具体而言，经销商库存高企，流动性日渐趋紧。在厂商激进的销售目标及平淡的销售表现的矛盾下，经销商库存持续走高，运营资金链更加紧张。与2011年情况相比，受国家逐步放宽的货币政策及行业集中度加强的影响，经销商/经销商集团通过上市融资、集团统一授信、银行贷款等方式，能够获得较为充足的资金支持，融资能力尚可；但由于经销商对于外部融资的依赖程度过高，一旦信贷政策发生变动，或融资渠道出现问题，经销商仍会面临资金链断裂的危险。
经销商业务结构不合理，新车销售毛利大幅下降，加之运营成本、人力成本的提高，导致经销商整体盈利性风险上升。在日渐饱和的新车销售市场上，区域竞争越来越激烈，同时为尽量降低库存以收回流动资金，经销商不得不降价销售，有些品牌、车型的销售毛利甚至为负。
尽管售后盈利能力受市场环境影响较小，能够保持相对稳定，但由于中国汽车流动市场仍较为依赖新车销售，下降的新车销售毛利大大降低了经销商的整体盈利水平。进而引发投资者投资意愿以及经销商对品牌忠诚度的降低。
对于经销商单店运营面临的主要挑战，本次调研结果显示：
·90%的受访经销商认为目前的库存压力大，流动性趋紧
·81%的经销商面临盈利能力下降
·75%的经销商人员流动性大，且人员资质有待提高
·67%的经销商选择了负债水平过高
·46%的经销商业务结构不合理
·40%受访者表示业务目标难以达成，业务增长缓慢
流动性日益趋紧
对于资金密集型行业的汽车流通行业来说，流动性风险始终是汽车经销商运营所面临的最重要的风险之一，流动性风险是指经销商短期内的流动资产不足以偿付短期负债或满足运营需求，从而导致出现财务危机的风险。不断升高的流动性风险通常体现在营运资金不足或持续的现金净流出。
影响流动性风险的成因来自于多方面，其中最关键的两个因素在于经销商的外部融资能力和库存周转能力。即当资金链出现紧张的时候，经销商能否通过外部融资渠道融资，以及能否尽快将库存变现以获得充足的运营资金支持。
流动性风险的本次评估结果相比2011年底有所上升，主要是受库存水平大幅上升，占用运营资金，影响流动性所致。
1.库存水平攀升
库存周期方面看，目前经销商库存压力很大。从行业平均“库存周转天数”指标来看，本次评估结果相比2011年底趋于恶化，超过了行业通常认为的60天高位警戒水平。
受访经销商的“库存周期天数”指标有一半超过了45天，高达1/3的经销商表示库存天数达到60天以上，个别经销商甚至达到120天。
作为整车厂商和终端销售的中间环节，经销商扮演了市场缓存的角色。经销商逐月攀升的库存水平，是厂商激进的业务计划和平淡的市场业绩之间矛盾的产物。
一方面，基于对市场过于乐观的预估，整车厂商在年初都制定了较为激进的销售目标；另一方面，高速发展的中国汽车市场遇冷急刹，销售放缓，进入平稳增长期。厂商为了完成年度目标，仍然按照预定节奏向经销商压库，话语权一向较弱的经销商，只能咬牙承受。
大量库存占用了经销商绝大部分运营资金，影响了其流动性，同时，为了尽快清空库存，经销商往往选择折价销售，又削弱了其自身盈利能力。如果在下半年此种情况没有得到缓解，经销商的境地将会更加举步维艰。
2.负债水平上升
不断攀升的库存水平，逐步蚕食了经销商的流动资金。为了满足运营需求，经销商通常通过负债方式融资，进而导致其财务杠杆使用过度，负债水平不断上升。
“资产负债率”指标反映企业的资产结构，即总资产中通过负债筹集所占比例，该指标是评价公司负债水平的综合指标。本次评估的负债水平比2011年底上升明显，已接近85%的警戒水平。
一般来说，企业适合负债，可以放大财务杠杆的经济效益。当利益足够大时，可以运用尽量少的自有资金，获得更多地投资回报。但是，过于依赖于负债经营，在经营活动缺乏充足的现金流入的前提下，高债务水平及其引发的高财务费用会导致或加速财务危机。
一方面，过度负债会影响企业信用评级，再融资成本增加；另一方面，高水平负债会影响企业的偿付能力，一旦运营出现较大波动，实际现金净流量未达到预期，就会影响到债务偿付，导致债务危机。
3.对外融资的依赖程度加大
作为资金密集型行业的汽车流通领域，经销商/经销商集团对银行贷款，汽车金融公司等外部融资的依赖程度越来越高。调研结果显示：
·在全部运营资本需求中，69%的经销商自有资金比例不足30%，其中多达15%的经销商不足10%
·有23%的经销商自有资金比例为30%～50%
·仅8%的经销商此比例超过50%
与2011年的调研结果相比，经销商自有资金比例有所下降，经销商对外部融资的依赖程度进一步加强。
受目前经济环境下信贷政策放宽的正面影响，经销商融资能力短期内可持谨慎乐观态度。他们通过商业银行、投资公司等金融机构取得贷款相对容易，各汽车品牌旗下的汽车金融公司也为经销商提供了便利的库存融资方案。
同时，伴随着经销商集中度的增强，越来越多的经销商集团采用统一的资金管理模式，单店通过集团融资更加方便快捷；而经销商集团通过上市融资、集团统一授信等方式，也能够保证充足的运营资金支持。
本次调研结果显示，通过银行等金融机构贷款而获取外部融资仍是经销商最主要的选择，高达79.2%的经销商通过此种方式融资，此比例比2011年的结果有所提高；同时，选择厂商及其金融公司贷款方式的经销商占比也有所提高。
由此可见，外部融资仍是经销商融资的主要渠道，而且成为影响经销商运营的重要因素之一。一方面，外部融资渠道可以为运营提供充足的资金支持，以保证流动性；但是，另一方面，这种融资提供的流动性保证依赖于货币政策，存在不确定性，同时巨额的融资成本会降低经销商的利润空间。一旦汽车市场遇冷，银行信贷政策收紧或融资利率上升，都会引发经销商的财务危机。
4.流动风险上升
受上述三方面的负面影响，经销商流动性风险上升。“流动比率”较2011年评估结果下降明显，该指标由流动资产总额与流动负债总额之比计算得来，用来衡量经销商短期内的债务偿还能力。
流动比率下降，意味着经销商短期内偿债能力的下降，通常表现在运营资本的下降及净现金流的减少。经销商应严密监控流动性指标。目前来看，因经销商外部融资情况较好，尚能通过外部资金缓解运营压力；但如果利润持续下降或信贷政策收紧，则会陷入资金链断裂的财务危机。
盈利性风险上升
盈利能力是经销商投资人、股东最关注的指标，也是经销商中长期运营需要重点关注的因素之一。盈利性风险指经销商无法通过运营获取充足利润，进而会消弱投资者的投资意愿以及经销商对品牌的忠诚度的风险。亏损或逐渐降低的盈利能力意味着运营状况的恶化。
相比2011年底，盈利性风险在2012年快速加大。虽然售后业务总体保持较高的盈利水平，但市场持续低迷的表现导致新车业务的盈利水平大幅下降，加上运营成本不断提高等因素的影响，导致以整车销售为主要盈利模式的国内经销商整体盈利能力普遍下降。
1.新车销售毛利大幅下降
2012年上半年大幅度攀升的库存压力，是导致经销商新车销售盈利性大幅下滑的直接原因。高位的库存，占用经销商大部分的流动资金，影响流动性，一些实力较弱的经销商，为缓解短期的资金压力，只能选择大幅降价销售；而一些资金较为充足的经销商，为保证利润，新车价格上变动不大，但同时大额库存占用资金的财务费用不断提高。中长期来看，如果市场持续低迷，两种策略的最终结果都是盈利性的降低。
“新车销售毛利率”是新车销售毛利与销售收入的百分比（其中毛利包含了年度返利），反映新车销售业务的盈利能力。本次评估中，该指标比2011年评估结果下降近70%。
在对关于新车销售赢利性的访谈中，我们了解到，过去三年的新车销售毛利基本保持稳定，少部分经销商依赖品牌与产品的竞争力，甚至能够达到稳中有升。但进入2012年以来，几乎所有的受访者均表示赢利性大幅度下降，其中：
·高达20%的经销商新车销售毛利为负
·32%的经销商新车毛利在3%以内
·48%的经销商此指标高于3%
2.业务结构不合理
现阶段，中国汽车行业经销商仍属于前端驱动型，即以新车销售为主，总体利润会随外部环境波动，受新车销售利润影响较大。
“前后端毛利贡献比例”指标由新车销售毛利与售后服务毛利的比例计算得来，用来评估经销商毛利的来源。在中国汽车经销商的近年实践中，标杆经销商平均前后端毛利贡献比例约为63：37（即约1.7），本次评估结果比2011年底略有提升。
而在成熟市场，前后端毛利贡献能达到50：50的水平，即有一半的利润来自于售后服务。国内经销商的售后业务占比虽然小有提升，但是比较成熟市场，仍有较大差距。
我们认为，业务平衡型经销商更能够保持总体利润的平稳增长：通过对新车销售客户的维系管理，同时促进售后业务的发展。因此，能否建立平衡的业务模式，是经销商保持长期可持续发展的关键因素。
3.运营成本上升
运营成本上升，也是影响经销商赢利能力的重要影响因素。通过调研我们了解到，近年来建店成本、人力成本、融资成本、店面租金等费用的提升，进一步侵蚀了经销商的赢利空间。通过对上市经销商集团披露的财务报表数据分析，“期间费用率”指标逐年上升，在2012年第一季度，已经达到近5%的水平。
同时我们也发现，“期间费用率”指标在不同单店、集团的差异较大，也侧重反映了企业的管理水平。管理优秀的企业，次指标可以控制在4%以内；相反，内部管理较差的企业，次指标可达到10%以上。面对运营成本上升的客观环境，经销商可以通过有效的运营成本管理，包括对费用的预算、决策、核算、分析、控制、考核等一系列管理措施，降低其不利影响。
4.整体运营盈利性下降
受上述三方面的负面影响，经销商整体盈利性与2011年年度的评估结果相比，下降明显，越来越多的经销商面临亏损的压力。
经销商逐渐恶化的盈利能力，导致其与厂商矛盾的进一步激化。长期降低或亏损的盈利，会影响投资者的投资意愿。如果经销商盈利能力下降的趋势在未来不能得到好转，必定会影响品牌的吸引力。对于整车厂商，其网络布局、业务发展、声誉等都会受到影响，而对整个汽车流通行业的影响亦将难以估量。
过于依赖厂商的商务政策
1.厂商激励政策
在目前的中国汽车流通行业，经销商盈利的主要来源为新车毛利、增值服务和厂商的激励返点。其中，新车毛利指采购与零售的差额，增值服务包括金融、保险、二手车和售后服务，厂商返利是由整车厂商提供的用以激励经销商的一系列措施。
在成熟市场，新车毛利和增值服务部分通常会贡献高达70%的总毛利。然而，在中国汽车市场激烈的竞争环境下，由于新车零售价格较低，售后市场不成熟等制约，经销商从这两部分业务获取的直接毛利相对较少。相比之下，来自厂商的激励政策是经销商获取利润最主要的来源，其对利润总额的贡献比例往往超过50%。
经销商盈利过度依赖于厂商的商务政策，其运营存在着风险。首先，厂商的商务政策、激励政策等，具有极大的不确定性。制定政策的主动权在厂商，经销商只能跟随，其盈利能力受制于厂商商务政策，具有不稳定性；其次，经销商的经营策略根据厂商商务政策制定和调整，波动性大，经销商运营稳定性受影响；再次，厂商为了更好地控制渠道，对商务政策的考核设置了严格的标准，包括各种考核、检查、抽查、汇报等，经销商稍有疏忽，最终得到的返利就会受到影响。
2.矛盾激化，经销商对厂商满意度下降
据中国汽车流通协会的年度经销商总体满意度调查显示，2011年经销商总体满意度较2010年略有下降。前两年中国汽车市场整个大环境比较宽松，经销商对于生存状态和供应管理等各方面的满意度比较高；而进入2011年后，市场出现了相对的饱和，整体满意度略微下降。在细分环节评分中，建店管理、商务政策、渠道沟通、区域管理等环节得分均低于8分（满分10分），其中供应管理、广告促销和价格管理三项的得分最低。
2012年，市场的不景气，加上库存压力和盈利下降等多重因素影响，经销商和厂商矛盾进一步激化，近期频繁见诸媒体的经销商退网事件和关于库存压力的舆论就是两者根本利益在市场低迷时期发生冲突与较量的缩影。
理性来看，同处汽车产业链条，厂商与经销商的根本目标应该是一致的，即提升品牌价值，获取更多利润。具体看来，虽然产业链上游的厂商具有更多地支配权和选择权，但是最终市场的开拓、品牌形象的建立、客户满意度的提高等具有操作层面的发展，仍需要经销商来完成。两者是荣辱与共、唇亡齿寒的联合体。厂商在制定自身发展目标的同时，需要更加关注经销商的利益，将经销商放在更加重要的位置。
集团并购风险
不断高升的库存、日趋激烈的市场竞争以及大幅下降的利润，一部分势单力薄的独立经销商，迫于资金压力和业务亏损，最终将退出流通领域，或被强势经销商集团兼并收购。而大型经销商集团凭借自身规模化优势，在融资能力、内部资金和人员调配、统一化管理、与厂商的谈判能力等方面，都具有独立经销商无法比拟的优势，因而具有更强的抗风险能力。
目前国内经销商整合趋势明显，行业集中度不断提高。据汽车流通协会统计数字，从百强企业占比全国整体销量份额来看，已经从2010年的21%上升至2011年的22%。
经销商集团的并购整合潮在中国正方兴未艾，考虑到整个市场仍处于发展阶段，成功经验屈指可数，国内经销商集团在并购及整合的过程中，收获巨大发展机会的同时，亦将面临巨大的风险。
1.整体流动性风险
身处流通领域，资金的融通是确保汽车经销商集团正常运转的关键前提。当前，国内主流经销商集团均在寻求高速扩张，新建店、收购、兼并及现有4S店的库存，正在快速吞噬各集团的现金流。在高速扩张过程中，经销商集团应重点警惕资金安全，避免由于过度扩张，影响现在网点的正常运营。
通过对上市经销商集团披露的财务报表数据分析，在近三年，由于经销商集团新建店、收购重组等投资活动加剧，投资活动产生的现金净流出规模在不断扩大。同时受库存积压、销售亏损等影响，2012年经营活动产生的现金流为负。目前，所有的资金压力暂时通过融资活动弥补，而在未来，经销商集团资金压力巨大。
同时，经销商集团过度依赖银行贷款，会对其运营的稳定性造成影响。一方面，巨大的财务费用会导致成本的增加。具体表现为“利息保障倍数”指标逐年下降，在企业业务规模逐渐扩大、利润逐年增加的前提下，融资成本的增速高过了利润的增长；另一方面，一旦市场环境或信贷政策发生变动，都会对经销商集团及旗下单店的运营产生影响。
2.网络运营整合风险
我们注意到，在目前汽车流通领域的并购浪潮中，经销商集团虽然拥有丰富的汽车销售与售后服务丰富经验，但却缺乏大宗并购以及并购后网络整合的管理经验。德勤中国一直持续关注流通领域的并购活动，并梳理出经销商并购与整合中的七大风险。
是否和母公司制度保持一致。一般情况下，目标公司未必能符合收购方在公司汇报、财务和运营方面的标准，当两个公司合并时它们之间总会有差异之处需要改变。实践中，收购方需要运用新的业务流程来跟踪、监督和汇报，如工作流程、绩效管理、客户管理等。
不同的管理体系。收购方可能有标准的方法去组建和管理组织结构，并且尽可能会大规模重建现有的组织结构。快速重建的相关风险应该被小心衡量。
处理总部的期望。收购方对短期内尽量取得预期目标的期望通常比较高，需使其理解交易的复杂性和时间表，同时，大型公司可能存在多重性矩阵式的组织结构，导致了多重利益相关方的相互竞争。
当地制度、法律和各利益相关方。必须向各级政府和行政单位咨询，且可能需要得到他们的正式批准才能完成收购交易。这些利益相关方在收购交易结束后通常对收购的业务，其营运能力、其竞争者和相关竞争中优势和劣势都有很深远的影响力。
税务和整合。在整合中税务既重要又复杂。有四个要素应该被考虑。
·最优化合并税务计划已达到税务利益最大化（将负面影响最小化）
·理解和计划在整合过程中的税务影响
·确保理解和评估任何潜在的非经济或政治性的税务影响，使计划顺利实施
·建立可以支持税务计划的可用数据，分配完成任务需求的重要资源
沟通和培训。定期持续地交流，沟通中建立相互之间的信任，至少在最初使用多种渠道以最合适的方式面对每个利益相关方，侧重利用目标公司通常的交流方式、语言和渠道，使受众群能以熟悉的方式听到新的消息。
不可预期的事件。在收购整合中，意料之外的事随时都可能发生。无论是什么令人吃惊的事件，都可以得到及时处理，首先需要自信、耐心地理解其根本原因和决心来决定行动以致最后解决问题。
在今年的经销商并购中，有一些案例，在并购后出现了严重的人员流失、服务质量和竞争力下降、运营成本和财务成本上升。这种并购结果与初衷的偏差，很多均源于未能有效应对以上风险。
对汽车厂商的建议
高度关注经销商风险，特别是面对当前严峻的市场环境。同时，对经销商提供足够的支持，帮助其渡过难关、提升绩效和管理水平
我们建议整车厂商在发展网络的同时，高度关注经销商风险，特别是面对当前严峻的市场环境。同时，对经销商提供足够的支持，帮助其渡过难关、提升绩效和管理水平，以实现长期双方共赢的健康发展模式。因此，我们建议汽车厂商。
·控制网络扩张节奏和布局，注意潜在入网经销商的资质，多关注有实力的经销商集团。
·在申请资质评估环节，实施尽职调查，对企业的历史、管理人员背景、市场风险和资金风险等做全方面深入的审核。
·加强对网络内经销商运营风险监控，并采取相应的风险应对计划，避免可能造成的损失；同时，为提升经销商长期的运营水平，厂商可提供统一的培训、工具支持、技术支持等。
·建立网络风险监控与报告体系，定量评估和监控整个网络和单店的风险水平，及时发现、识别重大风险，并评估经销商的风险水平。
·实施现场风险核查与提升，通过现场检查与沟通，对高风险经销商进行全面复核，从而准确评估当前的风险水平。
·优化商务政策，定量评估商务政策对经销商的影响，参与行业最佳实践。
·实施经销商卓越辅导，通过对经销商管理层进行培训、现场辅导等方式，帮助其提升管理水平，进而整体提升经销商绩效。同时还可以为经销商提供完备的管理工具，包括流动性管理工具进而经销商内部控制手册等。
·对于高风险经销商，启动高风险应急预案，深入调查风险原因，联合各业务部门制定应对方案，以防止风险的持续恶化和升级，保护厂商的资产安全。
对经销商及集团的建议
规模扩张、细化管理是当前汽车经销商集团面临的两大主题，而经销商在运营中应当适时调整业务结构，苦练内功，提升自身管理水平，以实现长期稳定的增长
规模扩张、细化管理是当前汽车经销商集团面临的两大主题，只有在优秀管理的前提下进行有效扩张，方能实现业务规模和盈利能力的可持续发展。因此，我们建议经销商集团：
建立经销商网络管理体系，实现从控制风险到提升绩效。建立基于经销商“财务状况”、“资产效率”、“盈利能力”及“运营环境”的经销商网络关键风险指标框架，并在此基础之上，对经销商网络进行动态监控，及时识别、评估单个4S店及区域/品牌的相关风险，以帮助其在金融服务、厂商支持、经销商返利计算等环节有效应对风险，并进一步帮助经销商提升绩效。
建立集团统一的内部管理流程，包括资金管理、内部控制、运营绩效管理、人才资源管理等，并建立相应的监控与检查体系。
积极做好行业对标工作，及时发现不足，以适时调整运营策略，实现整体提升。
高度关注资金管理，掌握经销商单店资金状况，保证资金安全；同时最大化资金使用效率，优化资本结构。
利用自身的规模优势，加强和厂商的沟通。认真研读厂商的商务政策，并在财务会计上进行相关计提，以时刻精准掌握运营状况；适时调整业务目标，积极向厂商合理反映困难，以实现互利共赢。
而经销商作为连接上游厂商和终端消费者的中间环节，其本身的发展会受制于各种因素。我们建议经销商在运营中适时调整业务结构，苦练内功，提升自身管理水平，以实现长期稳定的增长。
提升风险管理水平，了解自身运营的关键绩效指标，做好行业对标。针对运营高风险领域建立内部控制流程，包括现金流预测、库存预警等。
一、网络营销盈利模式的涵义
1.网络营销。关于网络营销，定义很多，代表性的有外国学者拉菲·默罕默德所下的定义，他认为:“网络营销是通过在线活动建立或维持客户关系，以协调满足公司与客户之间交换概念、产品和服务的目标”。中国学者冯英健认为“网络营销是企业整体营销战略的一个组成部分，是为实现企业总体经营目标所进行的，以互联网为基本手段营造网上经营环境的各种活动”。
这些定义表述不同，但都有共同点，科学而精确地界定了网络营销活动的范围——基于互联网在线营销活动，既包括以企业网站为基础的营销活动，也包括无网站的基于互联网的相关营销活动，目的是建立和维持客户关系，更好地服务于公司与客户。基于这种理解，可以将网络营销的相关活动领域界定为如下三种范围:(1)公司利用传统离线营销活动，促使顾客网上购物;(2)公司通过在线营销活动，促使离线销售提高;(3)公司通过在线营销活动，直接取得在线收入。理解网络营销的内涵是分析网络营销盈利模式的基础。
2.盈利模式。盈利模式是企业或商业机构产出利润的过程与方法。当然，创造或提供价值是产生利润的基础，因此，盈利模式至少应包括价值来源、生产方法和输出方式三个环节。简单而言，盈利模式就是企业或商业机构靠什么来赚取顾客的银子，它向顾客提供什么价值或以什么方式提供价值并以此获得利益。在现阶段以营销为中心的企业管理活动中，营销不仅关注价值来源及如何实现，也关注价值的生产方法和价值的输出方式。从发现价值到输出价值所经历的各个环节，就形成了一个完整的价值链。网络营销的出现使营销活动以前所未有的程度介入到价值链及其各个环节。
3.网络营销盈利模式。网络营销盈利模式的产生并不与互联网相伴而生的，它是随网络营销的应用和发展而逐步演变、成长、成熟的。网络营销在我国经历了如下几个阶段:传奇阶段(1997年之前)，这一阶段，网络营销概念和方法不明确，而且其是否产生效果主要取决于偶然因素，多数企业对于上网几乎一无所知;萌芽阶段(1997年～2000年)，这一阶段，网络广告和Email营销在中国诞生，电子商务的促进，网络服务如域名注册和搜索引擎的涌现，到2000底，多种形式的网络营销开始被应用;应用和发展阶段(2001～今)，网络营销服务市场初步形成，企业网站建设发展迅速，网络广告形式和应用不断发展，Email营销市场环境亟待改善，搜索引擎营销向深层次发展，网上销售环境日趋完善。
显然，在传奇阶段，网络营销的概念和方法都不明确，谈不上网络营销盈利模式，只是到了萌芽阶段，网络营销开始被应用，各种在线活动，才或多或少地介入到价值链及其各个环节，到了应用和发展阶段，网络营销服务市场初步形成，网络营销才在更广泛的范围内，更深入的程度上介入价值创造或提供价值，因此，我们可以将网络营销盈利模式定义如下:企业或商业机构以互联网在线活动为基础的介入价值链，创造或传递价值并给自己带来利益的相对固定的活动和过程。
二、国内网络营销盈利模式的发展及分类
根据对网络营销活动盈利模式的解释，以及国内开展网络营销的实际情况，可以将现阶段网络营销盈利模式分为以下三种：
1.整合的网络营销盈利模式。此模式是将传统营销活动与在线营销活动结合以实现价值的一种网络营销盈利模式。它经历了非中间化和再中间化的过程，与网络的兴起-泡沫破灭-重新发展的历程相一致，体现了人们对网络运用和影响的认识由非理性到理性，以及认识的逐步成熟。整合的网络营销盈利模式主要表现为企业网站+在线销售或订购产品或服务。该模式又分为两种情况：
(1)传统制造业公司建立网站，辅助或直接销售自己的产品，既包括提供在线订购服务，客户定制个性化产品或服务，也包括通过在线的营销工作促使顾客离线购买。如海尔，顾客可以在其网站上按照自己要求定制个性化的冰箱，还可以在线搜索产品信息，并比较、分析和选择。
(2)企业或公司以渠道商的面目出现，建立自己的网站，让消费者通过网上订购来销售别人的产品。如亚马逊，需要指出的是亚马逊的离线营销工作力度如户外广告牌、物流体系的建立和维护甚至远远超过了在线营销活动，这也是把亚马逊划为整合的盈利模式的根据之一。在线销售的盈利模式从电子商务的角度看既有B2B、B2C模式，也有C2C模式。前者如阿里巴巴、亚马逊等，后者如淘宝、易趣等。
2.综合门户网站的跨平台多元业务盈利模式。现阶段，网络的应用大致可以分成三种平台:交互平台，主要包括通信、交友、和娱乐三个方面;媒体平台，主要是信息;以及商务平台，支持在线交易，既有B2B，也有C2C。综合门户网站的跨平台和多元业务盈利模式先后经历了几个阶段，具体发展过程大致如下:
(1)网站+广告。广告收费是早期阶段网站主要的盈利方式。sina、sohu、163等，作为国内的三大门户网站，其综合性和提供的海量信息，使其拥有大量较为忠诚的网迷，保证了很高的点击率，并遥遥领先，因此，广告收费成为其销售收入的主要来源之一。点击率是广告的主要计费依据，各综合网站为提高点击率，不断增加各类信息，从社会、政治新闻，历史文化，财经到娱乐八卦，应有尽有，而且不断更新，否则将面临点击率下降的风险，这也对该模式如何保持丰富的信息内容以及降低成本提出了要求。对于其他网站，该模式难以模仿。
(2)网站+广告+付费会员制。早期阶段，点击率换成的广告收入，还不能弥补综合网站的运营成本及维护成本，远远不能满足盈利的要求，这一点可以从当时各大网站的广告收入及占全部收入的比例及亏损状态看出。新浪、网易、搜狐三大门户网站的主营收入均来自网络广告。以2006年二季度为例，三大网站与1999年的同季同比，广告收入均增加了84%以上。搜狐2006年四季度网上广告的收入更高达95%。但这并没能阻止他们亏损的车轮。盈利的压力迫使各网站纷纷推出各种差异化的会员服务，如收费邮箱和社区会员，收费邮箱针对商务客户(VIP)和企业，在功能和容量上都优于免费邮箱；社区会员付费制为有各种需要的会员提供差异化的特色的服务，如163在线视频聊天，新浪交友等。
(3)网站+广告+付费会员制+搜索引擎。在网站点击率稳定在一定的峰值以及会员规模稳定的情况下，使用搜索引擎竞价排名成为综合网站的又一种收入来源，搜索引擎的出现实际上是由网络自己产生的需要，网站太多，信息量太大，迫使人们思考如何更方便的搜索信息，于是便有了该模式。今天所看到的三大门户网站基本上都可算是该模式。
3.专业的或细分的基于不同应用平台的盈利模式。根据网络营销利用的平台或以网站为基础提供的不同专业服务，可以将该模式分为以下几种：
(1)在线交易的盈利模式。该模式利用的网络的商务平台作用。支持交易，收取费用是收入来源。代表性的公司有阿里巴巴、淘宝网及易趣等。前者是B2B，后两者是C2C。通过支持企业或消费者的在线贸易、并对各企业和个人用户进行信用评级，该类网站提供了一个很好的商务平台。以阿里巴巴为例，作为全球最大的网上贸易市场，阿里巴巴在一定程度上推动了中国商业信用的建立，并对广大的中小企业在激烈的国际竞争中立足提供了一定支持作用。
(2)网络游戏、娱乐模式，该模式利用的是网络的交互平台。代表性的公司有盛大、网易，时间点卡收费或道具增值服务计费。
(3)付费的在线专门(业)服务。主要有在线教育类，如提供E-Learning的新东方;招聘类，收取企业会员费。如中国人才热线、智联招聘以及其他各类大大小小的招聘网站;提供数据和专业信息服务的各类研究网、期刊网，如国泰研究网和万方期刊网等，以及学习交流的平台的各类管理咨询网。当然，后两种服务类型的网站既信息，同时也收取会员费，可以看作会员制营销。
(4)专业的搜索引擎盈利模式。代表有百度、谷歌。竞价排名，搜索营销是收入的主要来源，实质是做推广，作用类似于广告。
(5)新的洐生盈利模式。主要是新兴的网络中间商。如虚拟商场、虚拟评估机构以及智能。
三、网络营销盈利模式成功的原因
网络营销盈利模式虽然各不相同，但其成功均有共同点——向不同顾客提供价值，或者同时向两者提供价值，而顾客则包括企业或商业机构，也包括网络消费者。一句话，以网络为基础，在不同的程度上恰到好处地介入价值链或价值链的不同环节是它们成功的秘密，这一点可结合前述各种不同的盈利模式来具体分析。
1.整合盈利模式成功的原因。整合盈利模式中，传统企业开展网络营销，使顾客价值得以增值，这主要通过以下方式实现，它们是:(1)降低顾客购买前的成本。网络减少了顾客的信息搜索成本，虽然产品或服务价值或许未变，但获取产品或服务的成本(时间成本及精力成本)却大大降低;(2)提供个性化的产品，实施定制营销，直接使产品或服务增值;(3)省顾客购买中和购买后的成本——网上订购，送货上门。简言之，整合盈利模式采取上述一种或几种方式，抓住了营销理论中4‘C的成本和便利，以及沟通，利用网络使顾客价值在购买过程中增值。如前面所举海尔的例子，实施定制化服务，顾客得到的产品打上了自己的印记，价值自然增加。再如新兴的图书销售公司亚马逊，它的成功，就在于给购书者带来了巨大的方便性，庞大的书籍数据库及强大的、快速反应的物流系统是其成功的保证。
2.综合门户网站盈利模式成功的原因。综合门户网站跨平台，既是媒体平台，也是交互平台，作为媒体平台，起着信息集聚、作用，参与了营销中的沟通渠道环节，而沟通自然是营销价值链中的重要环节，收取广告费获取利润则是水到渠成；其次，作为交互平台，综合门户网站还提供了新的或专门的服务，如邮箱，以及新的体验，如交友和聊天。对于网民(顾客)来讲，这些是全新的价值。当然搜索引擎服务也是一种全新的价值。
3.专门或专业的盈利模式成功的原因。专门或专业的网络营销盈利模式能够成功，主要是提供了全新的价值或体验，如搜索引擎服务和网络游戏；或提供价值的方式完全不同于传统，相比较而言更便捷或更便宜。如在线教育、研究网、期刊网。专门或专业的网络盈利模式成功的第二个原因是进入市场时间早，优先取得了规模效应，而且由于网络经济一定规模内存在外部效应为正而边际成本为零的特征，使得后来者在网站规模及目标顾客群规模上没有足够的把握的情况下，不敢进入，形成了较高的门槛。如支持交易的阿里巴巴同时为交易双方提供服务，为双方交易成本的降低提供了机会，并起到了巨大的广告作用，而且随着加入网站交易的顾客量增加，马太效应越明显，这意味着新进入者将面临巨大风险。其它的如网络游戏、网络招聘以及期刊网等，都存在类似效应。
四、网络营销盈利模式的发展方向与创新思路
1.发展方向。通过前面的分析，不难看出，网络营销盈利模式今后将向两个方向发展。
(1)整合。整合不仅要求营销方式整合，而且也是资源的整合，其实质是企业的价值链更加完善和完整。将传统方式与网络营销结合，是现在各类企业正在做的事情，也是今后要继续思考的问题，而思考的焦点，无疑是如何使价值链完整和完善。
(2)细分和专业化。网络平台的不同应用及组合、网民(包括企业和商业机构)规模的不断扩大，必然使整个网络市场出现更多的特征和产生更多的需要，而顾客需要是价值的源泉，因此，细分和专业化必然成为网络营销盈利模式的发展方向。搜索引擎的出现就是很好的例子。
2.创新思路。如前所言，盈利前提是创造和提供价值，因此，在网络营销中，创新盈利模式，必然围绕价值链做文章，当然，做文章的前提是能确定网络的运用能和价值链联系起来，如能确定两者联系，则就具体思路而言，可采取以下一种或几种。
(1)从现有的价值链中寻找和捕捉机会。这又有两种方式。
一是从其他公司或商业机构现有的价值链中寻找可以插入的缝隙，帮助他们更好的创造、生产或输出价值；
二是改造公司现有的价值链，使其完整、完善。完整、完善的涵义是使价值链环节更紧凑，效率更高。
关键词：C2C；电子商务；盈利模式
中图分类号：F49文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）01-0021-01
电子商务的基本模式有B2B、B2C、C2C三种，一种商业模式是否成功在于它能为企业带来多少利润。如今，B2B、B2C网站早已实现盈利，美国的Ebay在C2C市场上也开始盈利，而国内C2C行业在淘宝网“免费模式”的冲击下，行业整体至今尚未盈利，面临盈利模式不清晰、发展方向不明确的问题。但是，正是因为C2C网站虽没有探索出合适的盈利模式却具有巨大的商业价值，直接吸引了腾讯和百度等一系列中国互联网巨头的市场切入，而盈利模式的创新将是国内C2C行业竞争的关键点。
1C2C网站现有盈利模式
1.1会员费
会员费也就是会员制服务收费，是指C2C网站为会员提供网上店铺出租、公司认证、产品信息推荐等多种服务组合而收取的费用。
1.2交易提成
C2C网站是一个交易平台，它为交易双方提供机会，就相当于现实生活中的交易所、大卖场，从交易中收取提成是其市场本性的体现。
1.3广告费
企业将网站上有价值的位置用于放置各类型广告，根据网站流量和网站人群精度标定广告位价格，然后再通过各种形式向客户出售。
1.4搜索排名竞价
C2C网站商品的丰富性决定了购买者搜索行为的频繁性。搜索的大量应用就决定了商品信息在搜索结果中排名的重要性。由此便引出了根据搜索关键字竞价的业务。用户可以为某关键字提出自己认为合适的价格，最终由出价最高者竞得，在有效时间内该用户的商品可获得竞得的排位。
1.5支付环节收费
支付问题一向就是制约电子商务发展的瓶颈，直到阿里巴巴推出了支付宝才在一定程度上促进了网上在线支付业务的开展。买家可以先把预付款通过网上银行打到支付公司的个人专用账户，待收到卖家发出的货物后，再通知支付公司把货款打入到卖家账户，这样买家不用担心收不到货还要付款，卖家也不用担心发了货而收不到款。而支付公司就按成交额的一定比例收取手续费。
2盈利效果分析
全球最大的C2C电子商务网站Ebay采用注册商铺、物品登录和物品交易提成的收费模式。2002年，它在中国的子公司易趣也凭借这种收费模式发展起来。但是为了抢占市场，淘宝采用了“免费”政策与它展开竞争。由于淘宝上所有的交易都不需要付费，卖家将店铺从易趣搬到淘宝后不需要任何的成本，于是卖家纷纷涌向淘宝，卖家的转移伴随着买家的转移。最终淘宝成了中国C2C市场上的老大。其他的网站也纷纷效仿，于是“免费”政策在中国C2C市场上大行其事。在淘宝网“免费三年”即将到期之际，马云又宣布淘宝网继续免费三年，腾讯拍拍也紧随其后宣布免费三年。C2C网站原有的盈利模式被彻底打破。
虽然依靠“免费模式”打败了eBay，但淘宝却也由于“免费的商业模式”给自己带来了盈利的压力，不得不面对依然亏损的尴尬局面。即便如此，市场后入者腾讯QQ仍是坚定的“免费模式”支持者。因为，坚持收费的eBay成为中国C2C市场的一个反面教材：面对一系列的市场挫败，无奈变身为如今的TOM易趣，市场份额从最初的90％萎缩至如今的不足7％。对用户免费三年，淘宝已经付出了高额的代价（在2005年投入1亿元的基础上，2006年又对淘宝网再次追加投资3.5亿元人民币）。为了探索出一条可行的收费道路，淘宝推出了“招财进宝”――竞价排名服务，为愿意通过付费推广，而获得更多成交机会的卖家提供的一种增值服务。但是“招财进宝”一经推出，很多店主就表示无法接受，甚至有店主称，“淘宝是在用财富的不平等制造交易的不平等”，用户迅速流向拍拍，最终“招财进宝”业务不得不叫停。
从某种意义上讲，马云当初为了抢夺C2C市场而精心策划的“免费午餐”，现在却成了桎梏C2C行业收费的枷锁。收费本没有错，错就错在网站用“免费”把用户给宠坏了。消费者已经形成了免费的习惯，一旦收费就会引起激烈的反弹和对抗，使众多网站无法应对。同时，市场是一个竞争的环境，你要收费，竞争对手正好用这种方式打击你，用免费把你的客户群争夺过去，收费永远也只能是一个梦想。
从经济学的角度讲，“天底下没有免费的午餐”，C2C网站不可能永远免费。但是网站要收费，就必须要探索出消费者可以接受的盈利模式。
3C2C网站盈利模式展望
平台提供商的利润，主要来自于购买平台服务的消费者。对于C2C网站来说，要想生存和发展，必须为其会员提供更加完善和更具个性化的服务，即提供独特的价值，最大限度地提高会员的忠诚度，以促进收费模式的展开。从C2C网站现状分析，免费开店模式仍将持续一段很长时间，C2C网站盈利模式将以间接收费为主，同时在移动电子商务方向进行突围，从而确定新的盈利模式。具体有两点：
3.1网络营销业务收费
网络营销业务，体现了电子商务的核心价值。网络营销业务收费和物品交易提成等直接收费项目不同，收费主要集中在如何利用自身的独特优势，为客户提供精准、高效的网络营销服务。比如，帮助客户提升品牌，帮助客户促进销售，帮助客户提升品牌包括品牌推广，市场研究，消费者研究，社区活动等，帮助客户促进销售主要指开拓网络营销渠道，包括品牌旗舰店建设，商招募、搜索排名竞价、广告费等。通过对用户信息收集整理和分析，来获得所需要的信息，再进行相关加工整理进行“销售”来实现盈利。
3.2移动电子商务
伴随着中国手机用户的成熟和普及，无线上网技术的发展，手机网购平台具有极大的市场前景。同时，手机网络购物平台不仅仅是新增了一个渠道，而更重要的是确定了移动购物新的盈利模式――移动支付。而互联网上的C2C商务平台，将逐渐成为移动电子商务的补充，成为移动商务的信息纳入渠道。
总之，成功的盈利模式必须能够突出一个企业不同于其他企业的独特性。这种独特性表现在它怎样界定顾客、界定客户需求和偏好、界定竞争者、界定产品和服务、界定业务内容吸引客户以创造利润。优秀的盈利模式是丰富和细致的，并且它的各个部分要互相支持和促进；改变其中任何一个部分，它就会变成另外一种模式。
参考文献
［1］张跃强.C2C市场赢利模式的实证研究与探索［J］.铜陵学院学报，2008，（1）.
